????????秋風(fēng)蕭瑟，節(jié)后聚丙烯市場以去庫存為主，商家及工廠面對節(jié)后需求跟進(jìn)有限局面，商家多數(shù)選擇低倉操盤，以規(guī)避市場風(fēng)險。美金外盤因?qū)鴥?nèi)市場看空情緒影響，近期報盤積極性明顯放緩，難道國內(nèi)聚丙烯“小寒冬”即將來臨?

????????一、庫存與拉絲對比

????????節(jié)后兩油庫存高企，且終端企業(yè)受訂單及資金收緊制約，原料采購力度受限，部分商家為規(guī)避風(fēng)險，謹(jǐn)慎低倉快進(jìn)快出模式為主。中間商為完成考核計劃，低價讓利拖累市場報盤。從上圖中可發(fā)現(xiàn)，庫存數(shù)據(jù)對市場影響具有一定延后性，但整體庫存表現(xiàn)與市場拉絲價格趨勢呈現(xiàn)反比趨勢更明顯。

????????二、期現(xiàn)貨價差對比

????????由期現(xiàn)貨數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，節(jié)后期現(xiàn)價差擴(kuò)大化，現(xiàn)貨市場因期貨連續(xù)偏弱震蕩拖累，市場承壓低價讓利出貨頻現(xiàn)。寧夏寶豐二期、巨正源裝置的投產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力加劇，貿(mào)易商普遍看空后市，補(bǔ)倉意向偏弱。目前期價仍處于弱勢下行格局之中，均線系統(tǒng)來看，K線上方諸多均線壓制，上行乏力。MACD指標(biāo)偏空糾結(jié)。薛斯通道來看，期價波動范圍在7978-8304之間。綜上所述，PP2001合約短線震蕩整理為主，預(yù)計波動區(qū)間在8000-8200。操作上，可適度進(jìn)行正套操作，單邊暫觀望。

????????三、內(nèi)外盤價差對比

????????節(jié)后內(nèi)外盤價差對比發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)價格受期貨跌勢承壓加重，部分價格震蕩下行，而外盤價整體高位震蕩，加大兩者價差。國內(nèi)市場價格因節(jié)后消耗庫存尚需時日，短期內(nèi)偏弱下行為主，外盤PP后市承壓預(yù)計弱勢下滑，兩者價差有進(jìn)一步縮小可能。由于近期美金PP市場承壓加重，外商謹(jǐn)慎看空情緒加重。

????????四、美金PP節(jié)后何去何從

????????國內(nèi)PP市場節(jié)后去庫存進(jìn)程緩慢，美金PP市場同樣承壓加重。國內(nèi)PP后市擴(kuò)能集中，多數(shù)業(yè)者對國內(nèi)市場看空情緒明顯。但目前下游企業(yè)庫存低位，當(dāng)終端企業(yè)庫存消耗之后，硬性需求支撐市場仍有繼續(xù)補(bǔ)倉可能，從目前庫存情況分析，市場庫存消耗尚需時日，預(yù)計月底市場庫存消耗之后，美金PP市場或有反彈可能。目前美金PP國內(nèi)拉絲主流990-1000美元/噸，共聚主流1025-1050美元/噸。